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新三板月报:交投持续低迷,三类股东审核破冰

(来源:网站编辑 2018-04-05 17:18)
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新三板月报:交投持续低迷,三类股东审核破冰

2018-04-04 09:06来源:国信研究新三板/IPO

原标题:新三板月报:交投持续低迷,三类股东审核破冰

新三板月报:交投持续低迷,三类股东审核破冰

三板行情:指数缩量下跌,摘牌企业数量增加

三板做市指数2018年3月底收于917.65点,当月下跌2.04%,连续12个月收阴;三板成指收于1068.76点,当月下跌2.27%。两大指数仍处于下跌通道,未有明显企稳迹象。估值方面,截至2018年3月底,中小板、创业板、新三板、全部A股市盈率(TTM,中值)分别为40.42x、51.54x、14.31x、38.93x。新三板维持估值相对最低的水平,中小板、创业板估值略有回升。2018年3月总成交额为76.11元,环比上月回升16.24%,同比去年减少71.23%;本月竞价转让50.60亿元,做市转让25.51亿元。成交额并未因为春节结束而出现明显回暖。

2018年3月当月新三板新增定增项目拟募集金额74.41亿元,环比上月增长77.47%,但仍在近一年低位;当月实施完成金额169.35亿元,实施完成比率为227.59%;新增定增预案97次,创近一年新低。当月增发前、后PE(TTM)分别为22.28x、24.49x,增发前PE持续低于增发后。

截止至2018年3月底,挂牌企业规模总数为11559家,环比上月净减少71家;其中做市转让总数为1303家,净减少8家,近一年均处于净减少状态;竞价转让总数为10256家,净减少63家,首度出现大幅净减少。

追逐资本流向:三类股东审核破冰,上市公司并购保持热度

2018年3月当月发审委共审核企业12家,过会7家,通过率为58.33%,审核总数、通过率环比上月持平。其中新三板审核共3家,过会2家,其中过会1家中携带三类股东。

上市公司并购新三板:2018年3月当月共发生上市公司并购新三板11起案例,其中7家控股权变更,占比64%。并购案例总数处于近一年平均水平。

PEVC机构投资新三板:2018年3月PEVC机构投资新三板共8家,投资总额为0.9亿,不足1亿元。

2017年报统计:利润增速分化,ROE下行

截止至2018年3月底,新三板共有1392家企业公布2017年报。营业收入方面,1064家实现正增长,占比76.49%;327家实现负增长。净利润方面,758家实现正增长,占比54.31%,低于收入增长占比;89家实现扭亏;94家持续亏损;453家实现负增长。公布2017年报的新三板企业ROE(平均)算数平均值、众数、中值分别为11.81%、12.5%、12.81%,同比下滑3.39pct、1pct、1.11pct。

政策分析:三类股东问题初步解决,创新试点企业IPO无利润门槛

文灿股份携“三类股东”成功过会:“三类股东”问题破冰,文灿股份IPO首发申报于今年3月13日成功过会。该公司含有10家“三类股东”,包括6只资管计划、4只契约型私募基金,占总股本3.64%。文灿股份过会对新三板拟IPO公司形成重大利好,未来“三类股东”问题不再成为审核主要障碍。

IPO新规发布,创新试点企业可忽略利润门槛:证监会3月30日表示,为进一步加大创新驱动发展战略的支持力度,证监会拟对《首次公开发行股票并上市管理办法》和《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的个别条款进行修改。主要新增条款为,符合条件的创新试点企业,可不适用利润规模门槛限制。预计未来政策落地后,有利于新三板新兴产业、高新技术企业转板。

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